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Le mot du mois |
Janvier
2011 |
L'évolution des marchés a été inégale, avec d'un
côté des indices de pays occidentaux en hausse et de l'autre ceux de marchés
émergents qui consolident de façon plus ou moins marquée. L'or et les
matières premières ont également été à la peine durant ce premier mois de
l'année. Les craintes concernant la zone euro sont pour l'instant oubliées,
entraînant une hausse de la monnaie unique par rapport au dollar. Quant à
l'inflation observée dans les pays émergents (immobilier et matières
premières en particulier), si elle n'est pas maitrisée, fait craindre des
resserrements monétaires. Le portefeuille, fortement investi sur les thèmes
émergents et matières premières, termine sur une baisse de près de 3%, baisse
supérieure à celle de l'indice MSCI World (- 0,6%) mais ne remettant pas en
cause sa composition sur le long terme. Les plus fortes hausses sont obtenues
par Moneta Micro Entreprises (+4,3%) et Sextant PEA (+2,2%), tandis que HSBC
Gif Indian Equity et BGF World Gold affichent les plus fortes baisses avec
respectivement - 13 et - 14%. |
Février
2011 |
Les marchés développés se sont à nouveau bien
comportés et le portefeuille en a profité au travers des fonds Moneta Micro
Entreprises (plus de 4% de hausse au mois de février) et Sextant PEA (+2,1%).
Malgré les évènements dans le monde arabe et les tensions sur le prix du
pétrole, les fonds énergie et matières premières ont tout de même terminé le
mois dans le vert, Carmignac Commodities progressant de près de 5%. Seule
l'Asie émergente, et plus particulièrement l'Inde, souffrent toujours d'une
inflation qui fait fuir les investisseurs, et ce malgré de bonnes
perspectives de croissance pour l'année 2011. De nouveaux achats sur cette
zone sont prévus à court terme. Enfin l'Europe de l'Est contribue
positivement à la performance du portefeuille puisque les trois fonds East
Capital affichent un rendement positif au mois de février et depuis le début
de l'année. |
Mars
2011 |
Malgré la correction intervenue sur la plupart
des marchés mondiaux, sur fond de tensions dans le monde arabe (et donc sur
les marchés pétroliers) et de catastrophe naturelle au Japon, les indices
sont toutefois parvenus à reprendre le chemin de la hausse durant la deuxième
quinzaine du mois. Le portefeuille termine ainsi proche de l'équilibre, avec
une légère baisse de 0,13%, mais surperforme nettement l'indice MSCI World
(-2,77%). Les fonds Indiens, ASEAN et Balkans contribuent positivement au
bilan de ce mois de mars avec des hausses supérieures à 3%. Les autres fonds
du portefeuille affichent de petites pertes, à l’exception de Carmignac
Commodities (-4,25%), Saint Honoré Chine (-2,97%) et East Capital Baltic
(-2,87%). |
Avril
2011 |
Alors que les marchés développés ont à nouveau
connu un mois en hausse, il n'en a pas été de même du côté des marchés
émergents (inflation toujours) et des fonds matières premières (craintes sur
la croissance mondiale, hausse du prix du pétrole). Le fonds Moneta Micro
Entreprises réalise le meilleur score du mois avec une hausse de 3,6% tandis
qu'East Capital Russian ferme la marche avec une baisse de 5,2%. Globalement,
le portefeuille lâche 0,76% après avoir pourtant été en hausse de près de 2%
durant la 1ère quinzaine du mois, preuve de l'influence des fonds
les plus volatiles sur la performance. On notera le 3ème mois
positif du fonds East Capital Balkan qui, après 2 années en demi-teinte,
pourrait retrouver la forme de ses débuts. |
Mai
2011 |
Le retour des craintes concernant les dettes
souveraines européennes (grecque en particulier) a pesé sur les marchés et
entraîné une petite hausse du dollar. Côté US, la reprise économique tant
espérée n'aura peut-être pas la vigueur escomptée et l'on redoute côté Asie
un ralentissement de l'économie chinoise si les conditions monétaires
venaient à se durcir. Le portefeuille est en baisse pour la troisième fois
consécutive (-1,26%) avec une couleur rouge quasi-générale : seuls les fonds
Sextant PEA, Entrepreneurs et SSgA Em Latin America progressent, tandis que
l'Europe de l'Est, l'or et l'énergie sont à la peine avec des baisses allant
de 2 à 4%. Pas d'inquiétude cependant puisque la baisse
annuelle n'atteint que 3,5%, contre 1,25% pour l'indice MSCI World AC, la
volatilité importante de certains fonds pouvant à tout moment faire basculer
la tendance. La proportion de liquidités se trouve désormais au dessus des
10%, laissant une bonne marge d'intervention en cas de détérioration de la
conjoncture. |
Juin
2011 |
La crise grecque est restée bien présente et les
indices ont à nouveau souffert. Le portefeuille a été un moment en baisse de
près de 5%, avant de terminer le mois sur un -2,89%. Ce n'est guère brillant
me direz-vous mais lorsque l'on voit des fonds émergents (comme l'Inde ou la
Russie) accuser une baisse d'environ 2% au mois de juin ou un fonds matières
premières (comme BGF World Mining) perdre 3,5%, on peut relativiser un peu et
se dire que pour des produits si volatiles ce n'est vraiment rien du tout. Il
est qui plus est normal que des consolidations aient lieu. Laissons donc
venir le 2ème semestre, durant lequel de nouvelles crises ne sont pas
exclues. |
Juillet
2011 |
Enfin un peu de répit dans la baisse, grâce au
fonds énergie, or et matières premières ! Le portefeuille est
quasi-stable (- 0,15%) mais la totalité des fonds actions sont dans le rouge
en YTD. Mon investissement sur le marché indien a changé de main : First
State Indian Subcontinent remplace HSBC GIF Indian Equity, fonds vendu avec
une plus-value conséquente. Baring ASEAN Frontiers progresse de près de 7%
au mois de juillet et constitue l’un des rares fonds du portefeuille à
n’accuser qu’une faible baisse depuis le 31/12/2010. |
Août
2011 |
La dégradation de la note des États-Unis par
l'agence S&P au début du mois a accentué la baisse des indices boursiers,
indices déjà malmenés par la crise de la zone euro. Dans un tel scenario,
toutes les valeurs sont en général vendues sans distinction et
l'irrationalité prend rapidement le dessus. Tous les fonds du portefeuille
sont donc dans le rouge, excepté BGF World Gold qui progresse pour le
deuxième mois consécutif de plus de 7 points. Les fonds Chine et Russie
chutent quant à eux de plus de 15 points. SSgA Émerging Latin America et
Carmignac Commodities exploitent le rebond de la fin du mois et limitent la
casse avec des baisses de l'ordre de 5%. La performance mensuelle du
portefeuille est de -7,75% contre -7,49% pour l'indice MSCI World. |
Septembre
2011 |
Le mois
de septembre aura été lui aussi "terrible", avec un point bas du
portefeuille atteint le 26 de ce mois. En cause, encore et toujours : la
crise des dettes souveraines européennes, dont on ne voit pour le moment pas
la sortie, et les craintes de récession aux USA. Tous les fonds du
portefeuille sont dans le rouge avec des baisses allant jusqu'à 18% pour
certains fonds matières premières. Une mention spéciale tout de même pour
First State Indian Subcontinent et Flinvest Entrepreneurs qui n'abandonnent
respectivement que 0,6 et 3%. Globalement la performance du portefeuille est
de -9,3%. |
Octobre
2011 |
En ce début de 4ème
trimestre et après 7 mois de performances négatives, le vert est de retour. La crise de la dette grecque a marqué
le pas et un rebond général a eu lieu sur la quasi-totalité des indices
boursiers. Le portefeuille a terminé ce mois d’octobre sur une hausse de
6,6%, les fonds Russie, Amérique Latine et matières premières étant les contributions
les plus positives du portefeuille avec des progressions dépassant les 10%.
Les Balkans et l’Inde régressent légèrement, les fonds associés perdant
respectivement 2 et 0,3%. L’avenir est toutefois loin d’être rose puisque la
crise de la dette dans la zone euro s’étend désormais à l’Espagne et à l’Italie
et que, dans ces conditions, la croissance économique risque fort de rester
très faible voire inexistante. |
Novembre
2011 |
Le mois de novembre est parti sur une
très mauvaise pente, crise des dettes souveraines oblige, mais un rebond est
intervenu en fin de mois et a limité la baisse des indices. Les banques
centrales ont en effet annoncé
des mesures concertées pour prévenir un assèchement du crédit au niveau
mondial. Le portefeuille termine malgré tout le mois sur une baisse de 2% :
East Capital Russian, Flinvest Entrepreneurs, Carmignac Commodities et BGF
World Gold contribuant positivement au rendement global. Moneta Micro
Entreprises s’adjuge par contre la plus forte baisse du mois avec près de
-8%. |
Décembre
2011 |
Pour la première fois depuis le
lancement de Frikenfonds, la performance est inférieure à celle du MSCI World
AC : -18,8% contre -4,3%. Le mois de décembre a d’ailleurs été celui d’une
sous-performance notable puisque le portefeuille est très légèrement négatif
alors que l’indice est en progression de 3,5%. Les fonds mines d’or et Russie perdent près
de 7%, la hausse du dollar ne favorisant bien sûr pas le premier et les
récents troubles consécutifs aux élections en Russie n’étant pas très
positifs pour le second. Tout ceci n’affecte en rien ma
volonté de poursuivre les placements en OPCVM, l’objectif étant toujours de
réaliser, sans y passer des heures, une performance annuelle supérieure à
celle des placements traditionnels proposés par les banques classiques. Au chapitre des meilleures
performances de cette année, il n’est pas surprenant de trouver les fonds
Flinvest Entrepreneurs, pourtant investi sur des small caps, et Baring ASEAN
Frontiers, investi sur des marchés émergents. Ces deux produits ne perdent
que 7-8% sur l’année 2011. |